2025年第38周，中证REITs（收盘）指数为838.43，同比上涨6.42%，环比下跌0.19%；中证REITs全收益指数1071.34，同比上涨14.46%。本周REITs市场交易规模成交量达5.29亿份，同比增长352.14%；成交额达2.34亿元，同比下降49.13%；区间换手率2.3%，同比+1.5pct。本周保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类REITs一周涨跌幅分别为+0.16%、-4.05%、-0.88%、+0.06%、+0.55%、-0.72%、-0.66%；一月涨跌幅分别为+1.82%、-3.21%、-1.05%、-0.55%、+1.34%、-0.22%、+3.03%。我们认为，债券市场利率中枢下行压力下，“资产荒”逻辑有望继续演绎，REITs作为高分红、中低风险的资产，在政策力度加强以及社保金和养老金入市预期下，有望持续提升配置性价比，板块具备较好的投资机会，维持行业“看好”评级。
国家发展改革委在其官网正式发布《国家发展改革委办公厅关于进一步做好基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）常态化申报推荐工作的通知》，聚焦REITs扩围扩容和扩募，强化项目质量把关和组织保障。中金唯品会奥特莱斯封闭式基础设施证券投资基金在上交所上市，首发基金份额共计10亿份，每份发售价格为3.480元/份，募集资金合计34.80亿元。项目底层资产为位于宁波市的杉井奥特莱斯项目总建筑面积10.43万平方米，为室外开放街区+室内馆相结合的建筑形态。项目底层资产2022-2024年度运营收入年均复合增长率为8.7%，出租率均维持在97%以上，2025年一季度的月租金坪效约394元/月/ m2。
2025年第38周，共有12只REITs基金等待上市，发行市场保持活跃。
（1）公募REITs价格变动及运营风险；（2）调控政策超预期变化，行业波动加剧；（3）各类别资金入市进度不及预期；（4）项目长期分派率不及预期。
（1）国家发展改革委在其官网正式发布《国家发展改革委办公厅关于进一步做好基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）常态化申报推荐工作的通知》（发改办投资〔2025〕782号，以下简称782号文），聚焦REITs扩围扩容和扩募，强化项目质量把关和组织保障。这是国家发展改革委自2020年启动REITs试点以来连续第六年出台的项目申报与行业推进政策，也是全面推动基础设施REITs常态化推荐发行工作的细化落实，对于进一步做好常态化申报推荐、提升精细化管理具有重要指导意义。
（2）中金唯品会奥特莱斯封闭式基础设施证券投资基金在上交所上市。中金唯品会奥莱REIT首发基金份额共计10亿份，每份发售价格为3.480元/份，募集资金合计34.80亿元。中金唯品会奥莱REIT首次发行拟投资的底层资产为位于宁波市的杉井奥特莱斯项目，项目共分为三期，总建筑面积约10.43万平方米，为室外开放街区+室内馆相结合的建筑形态。项目底层资产运营整体运营稳健，2022-2024年度运营收入年均复合增长率为8.7%，出租率均维持在97%以上，2025年一季度的月租金坪效约394元/月/ m2，在已上市的消费REITs项目中处于较高水平。
2025年第38周，中证REITs（收盘）指数为838.43，同比上涨6.42%，环比下跌0.19%；从累计数值来看，2024年年初至今，REITs（收盘）指数累计上涨10.84%，同期沪深300指数累计上涨31.21%，累计超额收益-20.37%。
2025年第38周，中证REITs全收益指数1071.34，同比上涨14.46%，环比上涨0.12%；从累计数值看，2024年年初至今，REITs全收益指数累计上涨24.32%，同期沪深300指数累计上涨31.21%，累计超额收益-6.89%。
从近30日数据来看，过去30日REITs市场交易规模成交总量达40.55亿份，同比下降3.16%；成交总额达180.96亿元，同比下降4.34%；近30日平均区间换手率0.6%，同比-8.15pct。
3、分板块表现：仓储物流REITs单周上涨0.16%，单月累计上涨1.34%
2025年第38周，华夏基金华润有巢REIT、易方达深高速REIT、华夏深国际REIT，涨幅分别为2.20%、1.57%、1.31%；本周华夏特变电工新能源REIT、国金中国铁建REIT、富国首创水务REIT跌幅靠前，跌幅为6.62%、6.32%、4.83%。
2025年第38周，共有12只REITs基金等待上市，发行市场保持活跃。
2025年第38周，中证REITs（收盘）指数为838.43，同比上涨6.42%，环比下跌0.19%；中证REITs全收益指数1071.34，同比上涨14.46%。本周REITs市场交易规模成交量达5.29亿份，同比增长352.14%；成交额达2.34亿元，同比下降49.13%；区间换手率2.3%，同比+1.5pct。本周保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类REITs一周涨跌幅分别为+0.16%、-4.05%、-0.88%、+0.06%、+0.55%、-0.72%、-0.66%；一月涨跌幅分别为+1.82%、-3.21%、-1.05%、-0.55%、+1.34%、-0.22%、+3.03%。我们认为，债券市场利率中枢下行压力下，“资产荒”逻辑有望继续演绎，REITs作为高分红、中低风险的资产，在政策力度加强以及社保金和养老金入市预期下，有望持续提升配置性价比，板块具备较好的投资机会，维持行业“看好”评级。
证券研究报告：《REITs行业周报：仓储物流REIT单周表现优异，做好REITs常态化申报工作》
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